股票配资8倍 1.2万亿！险资配置信托最新数据与动向
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中信证券指出，风险监管指标体系改革降低了股票资产风险准备计提系数和优质流动性资产折算率，使股票资产配置性价比提升。同时对最为限制证券公司的杠杆率提升的净稳定资金率指标进行宽松，打开证券公司杠杆提升空间。多重政策协同下，证券公司有望成为稳定资本市场的重要力量，同时依托互换便利政策带动杠杆率和股东回报的提升，多方面展现证券公司功能性。
险资配置的信托计划规模连续三年收缩。
近日，中国保险资产管理业协会组织编写的《中国保险资产管理业发展报告（2024）》显示，截至2023年末，有可比数据的185家保险机构配置信托计划规模约1.20万亿元，同比减少5.43%。这延续了2021年、2022年的险资配置信托计划逐年缩减的态势，较2020年峰值减少约4500亿元。
不过，数据仅体现的是险资投资的集合资金信托计划规模变动，从当前形势看，业界认为，双方依然有非常可观的合作空间。
2021—2023年保险资金主要资产配置规模及增长情况
信托计划占比约4.72%
截至2023年末，我国共有205家保险集团（控股）公司和保险公司，保险业总资产为29.96万亿元，保险资金运用余额为28.16万亿元。参与上述《报告》调研的保险公司共有198家，涉及投资资产26.12万亿元。由于涉及年间对比，为统一数据口径，《报告》选取的数据样本为同时参与2021年、2022年和2023年综合调研的185家机构。
从资产占比看，2023年末，上述185家保险机构涉及保险资金投资规模25.53万亿元，信托计划占比约4.72％，占比较2022年末下降0.78个百分点。
在非标资产中，信托计划曾长期是险资配置的第一大固收类品种。自2012年放开投资信托计划以来，保险资金投向信托计划规模快速增长，从2012年的不到300亿元，到2017年突破万亿元，2020年末，险资配置信托计划规模达到峰值的1.65万亿元。经历三年下降后，险资配置信托规模仍在万亿元以上，信托计划仍是险资的主要配置产品。
不过，随着险资2023年投向的债权计划和信托计划“一增一减”，债权计划成为险资配置的第一大类非标固收投资品种，信托计划则退为次席。2023年末185家保险机构对债权计划的投资规模为1.37万亿元，同比增长8.37%，债权计划在险资投资资产中占比5.40％。
从各机构看，不同类型和不同规模的保险机构在大类资产配置上有些许差异。上述《报告》显示，对信托计划的配置比例较高的是大型（投资资产规模1000亿—5000亿元之间）、中型（投资资产规模100亿—1000亿元之间）人身险公司和中型财险公司，2023年末这几类机构配置信托计划的比例都在7%左右。
根据上述《报告》，险资在2023年投资规模减少的品种不仅有信托计划，还包括组合类产品（股票及混合类）、银行存款、股权投资。与此同时，险资投资规模增长的主要是利率债、公募基金（股票及混合型）、投资性房地产；其中，配置利率债规模增至8.32万亿元，同比增速达28.45％。
多领域合作空间
上述《报告》显示的是保险资金配置的集合资金信托计划情况，是此前多年保险与信托合作较多的方式。除此之外，信托与保险的合作已有多种形式，未来双方合作还有更多可能性。
今年6月，在中国信托业协会、中国保险资产管理业协会主办的“信托公司与保险资管公司合作机遇与展望”主题沙龙活动上，与会人士认为，保险资管业与信托业的合作源远流长，双方已在投资管理类业务、保险金信托业务、信用保险服务等领域开展实践。未来，双方可在合作模式创新、产品开发设计、数据信息交流、产品信用评级等诸多领域共同探索，为资管市场高质量发展作出积极贡献。
在服务实体经济方面，诸如，在“五篇大文章”的科技金融领域，信托业和保险业可以共同发力，以股权投资引导、股贷联动、资金+资源双管支持等方式，为科创企业提供全方位、全生命周期金融服务，推动科技产业发展实现突破。
在三分类新规指引下，信托业也会与保险等业态有更多合作方式。例如，《2023年信托业专题研究报告》提到，在预付类资金信托领域，促进管理模式合作。建议从政策法规层面研究如何推动银行、保险公司等金融机构以及蚂蚁金服、美团等互联网平台企业与信托公司进行合作，根据其各自禀赋差异，通过参与预付类资金服务信托形成展业合力，共同推动业务发展。再如，家庭服务信托聚焦于服务中等收入群体，可以与家庭财富管理的具体应用场景结合，围绕子女教育、养老服务、生活消费等目标事件向受益人分配资金，也可以融合保险、不动产等非金融资产，提供差异化服务。
校对：刘榕枝股票配资8倍